多想互动拟于深交所创业板上市 股东涉嫌造假858万股冻结

编者按：9月22日，厦门多想互动文化传播股份有限公司(以下简称“多想互动”)首发上会。多想互动拟于深交所创业板上市，计划公开发行股份数量1696.01万股，保荐机构为长江证券。多想互动本次拟募集资金4.05亿元，分别用于时尚及体育IP运营项目、数字营销平台升级项目、创意中心建设项目、全国营销服务网络体系建设项目、补充流动资金。

2016年至2019年，多想互动实现营业收入分别为1.01亿元、1.79亿元、2.91亿元、3.92亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1851.82万元、3432.30万元、5702.09万元、8007.73万元。公司经营活动产生的现金流量净额分别为-437.66万元、3483.75万元、1523.83万元、5724.12万元，其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为8108.83万元、1.85亿元、2.37亿元、3.84亿元。

公司2016年、2018年、2019年经营活动产生的现金流量净额低于净利润，销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入。

2020年1-6月，多想互动营业收入为1.16亿元，较上年同期减少了2016.16万元，同比减少14.85%;归属于母公司股东的净利润为2387.36万元，较上年同期减少65.41万元，同比减少2.67%。

2016年至2019年，多想互动应收账款余额分别为3815.36万元、4341.70万元、1.17亿元、1.48亿元，占当年营业收入比例分别为37.83%、24.29%、40.25%、37.78%。公司应收账款周转率分别为3.81、4.38、3.62、2.96，同行业可比公司应收账款周转率均值分别为3.97、3.15、3.54、3.17。

多想互动近两年应收账款增长较快。2018年应收账款增幅169.43%，营业收入增幅62.59%;2019年应收账款增幅26.61%，营业收入增幅34.89%。

报告期内，公司的综合毛利率分别为34.16%、36.66%、35.76%、34.49%，先升后降。同行业可比上市公司毛利率均值分别为25.70%、25.13%、22.28%、23.67%。多想互动综合毛利率高于同行业可比上市公司平均水平。

公司本次募集资金中“补充流动资金”项目计划使用募集资金1.20亿元，然而公司负债水平并不高。2016年至2019年，多想互动负债总额分别为1296.87万元、1100.65万元、3925.34万元、4617.64万元，均为流动负债。

多想互动第二大股东薛李宁涉嫌虚构代付交易信息，其所持公司858.63万股股份全部被司法冻结。根据厦门市公安局提供的案件信息，华夏银行厦门分行发现由其按上述协议约定于2018年9月9日及2018年9月10日替卡友厦门公司垫付出去的部分资金未能在次日即T+1日足额归还。薛李宁涉嫌使用多家公司虚构代付交易信息，将上述华夏银行厦门分行垫付的资金挪作他用。由于薛李宁涉嫌虚构代付交易信息，于2018年9月9日至2018年9月11日期间挪用华夏银行厦门分行替卡友厦门公司垫付的资金，薛李宁持有的多想互动858.63万股股份被厦门市公安局依法冻结。

据投资时报报道，近两年来，多想互动董事监事及高管变动较大。2017年1月31日，张浩辞去该公司副总经理职务，同年底，辞去公司董事职务;2017年3月，该公司原财务总监兼董事会秘书林春燕申请辞职;同月，原职工代表监事傅晶晶申请辞去相关职务;原监事章淼鑫辞去公司监事职务;2018年6月，李虹英辞去副总经理职务;2019年5月，刘胜海辞去董事职务。2019年6月10日，公司免去黄靓的监事职务，选举李梦婷为新任监事。并在同日，选举李梦婷为监事会主席。

多想互动招股书被指过度包装。据中国民商旗下新媒体壹财信报道，多想互动屡获中国广告长城奖、金触点、金远奖、金蜜蜂奖、蒲公英奖、风掣奖等行业权威奖项，并多年入选中国公关区域联盟评选的“中国区域公关公司20强”，在行业中树立了良好的品牌形象和美誉度。这些众多奖项也确实为多想互动的脸上贴金无数，但这些奖项中良莠不齐，有些奖项刚设立、有些奖项的颁奖机构并非是在民政部门合法登记的社会组织，不知行业权威从何而来?

中国经济网向多想互动证券事务部发去采访提纲，截至发稿未收到回复。

整合营销公司拟创业板上市

多想互动是一家主打“时尚+体育”内容的整合营销公司，主要为品牌客户提供传播策略、策划创意和传播执行服务，提升其品牌的知名度和美誉度。公司提供的主要传播方式为内容营销、数字营销、公关活动策划、媒介广告代理四大类。

多想互动的控股股东和实际控制人为自然人刘建辉，刘建辉作为创始股东之一，直接持有公司1475.36万股股份，持股占比29.00%，并通过梦想未来和创想未来控制公司股份15.67%，合计控制公司44.67%的股份。同时刘建辉一直担任多想互动董事长职务，对多想互动的发展及经营决策起关键作用。

报告期内，公司的控股股东及实际控制人一直为刘建辉，未发生变化。

刘建辉，董事长，男，汉族，1985年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业于华侨大学信息管理与信息系统专业。2007年11月至2015年7月，在泉州拓达担任执行董事兼经理;2015年7月至今，在泉州拓达担任执行董事;2012年5月至2015年9月，在多想有限担任执行董事兼总经理;2015年9月至2016年8月，在公司担任公司董事长兼总经理;2016年9月至今，在公司担任董事长。

多想互动拟于深交所创业板上市，计划公开发行股份数量1696.01万股，保荐机构为长江证券。多想互动本次拟募集资金4.05亿元，其中1.68亿元用于时尚及体育IP运营项目、4930.30万元用于数字营销平台升级项目、2962.70万元用于创意中心建设项目、3793.00万元用于全国营销服务网络体系建设项目、1.20亿元用于补充流动资金。

三年经营性现金流净额与净利润背离

多想互动2016年、2018年、2019年经营活动产生的现金流量净额低于净利润，销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入。

2016年至2019年，多想互动实现营业收入分别为1.01亿元、1.79亿元、2.91亿元、3.92亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1851.82万元、3432.30万元、5702.09万元、8007.73万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-437.66万元、3483.75万元、1523.83万元、5724.12万元。

其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为8108.83万元、1.85亿元、2.37亿元、3.84亿元。

据招股书，2016年度经营活动产生的现金流量净额为-437.66万元，主要系2016年末部分大项目集中开展，相应项目支出增大，而应收账款尚在信用期内部分尚未回款所致。

2018年度经营活动产生的现金流量净额为1523.83万元，较2017年减少1959.92万元，主要系公司的部分大项目于下半年开展，截止年末应收账款尚未收回所致。

对于公司报告期内净利润与经营性现金流净额差异较大，招股书称，主要由于公司业务快速发展，规模不断扩大，营业收入增长较快，应收账款余额相应增加;营业收入的季节性使得应收账款在各期末的余额较大;应收账款的回款速度有所下降;需要支付供应商媒介资源、道具物料等采购款持续增加;人工成本和各项税费持续增加;其他与经营活动有关的现金支出增加。

今年上半年业绩双降

2020年1-6月，多想互动营业收入为1.16亿元，较上年同期减少了2016.16万元，同比减少14.85%;归属于母公司股东的净利润为2387.36万元，较上年同期减少65.41万元，同比减少2.67%。

一方面，系受疫情影响，公司内容营销、公关策划活动业务部分线下活动被延期或取消，使得2020年上半年内容营销、公关策划活动业务收入有所下降;另一方面，受疫情影响，客户在户外广告、电视广告方面的投放有所减少，使得公司2020年上半年的媒介广告代理业务收入下降。

公司预计2020年1-9月营业收入为1.91亿元至2.10亿元，同比增幅为-4.88%至4.86%;预计归属于母公司股东的净利润为3580.00万元至3980.00万元，同比增幅为-3.17%至7.65%。

2019年应收账款1.48亿元

2016年至2019年，多想互动应收账款余额分别为3815.36万元、4341.70万元、1.17亿元、1.48亿元，占当年营业收入比例分别为37.83%、24.29%、40.25%、37.78%。

2018年应收账款增幅169.43%，营业收入增幅62.59%;2019年应收账款增幅26.61%，营业收入增幅34.89%。

据招股书，2018年度较2017年度，应收账款增长率高于营业收入增长率主要原因为公司2018年度业务增长较快，且公司的部分大项目于下半年开展，截止2018年末，应收账款尚未收回，应收账款余额大幅增加。

截止2020年8月31日，公司各期末应收账款的期后回款金额分别为4112.35万元、1.11亿元、1.08亿元，回款比例分别为94.72%、94.47%、73.11%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为3.81、4.38、3.62、2.96，同行业可比公司应收账款周转率均值分别为3.97、3.15、3.54、3.17。

毛利率连降两年

2016年至2019年，多想互动的综合毛利率分别为34.16%、36.66%、35.76%、34.49%，先升后降。

报告期内，公司内容营销业务毛利率分别为43.18%、41.93%、39.17%、36.27%，逐年下降。

据招股书，从2017年开始，由于公司内容营销业务收入增长较快，公司在拓展新的市场区域时，由于新生环境，在个别项目招商采取了促销激励，项目毛利率要求有所降低;公司个别IP项目属于第一次市场尝试，为了造势，公司会投入较多的成本精制作，由于成本较高，也会导致个别项目毛利率较低。以上原因导致2018年度、2019年度内容营销业务整体毛利率有所下降。

与同行业可比上市公司相比，多想互动综合毛利率高于同行业可比上市公司平均水平。

报告期内，同行业可比上市公司毛利率均值分别为25.70%、25.13%、22.28%、23.67%。

其中，因赛集团、宣亚国际综合毛利率高于多想互动综合毛利率，思美传媒、省广集团、华谊嘉信、蓝色光标、电声股份的综合毛利率低于公司综合毛利率。

2019年负债4618万元募资1.2亿元用于“补血”

2016年至2019年，多想互动负债总额分别为1296.87万元、1100.65万元、3925.34万元、4617.64万元，均为流动负债。

其中，应付账款金额为886.58万元、462.66万元、2642.01万元、2258.98万元，占当期负债总额的比例分别为68.37%、42.04%、67.30%、48.92%。

公司本次计划募集资金4.05亿元，其中“补充流动资金”项目计划使用募集资金1.20亿元，然而公司负债水平并不高。

报告期内，公司资产负债率(合并)分别为20.11%、8.68%、18.51%、15.44%，低于行业资产负债率均值40.63%、45.57%、43.90%、41.90%。

关键词： 多想互动 创业板