隆鑫通用(603766)年底卖“幼子” 增厚利润1.8亿元

距离2020年仅剩7天，年底A股公司不断上演“卖子增利”案例。

12月23日晚间，隆鑫通用(603766)公告，拟向中安物流仓储(广州)有限公司(下称“中安物流”)转让全资子公司广州厚德物流仓储有限公司(下称“厚德物流”)全部股权。交易作价为2.75亿元，预计产生当期非经常性利润约为1.8亿元。

成立一年即转让

值得一提的是，本次隆鑫通用拟转让的子公司厚德物流仅成立一年便遭清仓出售。

2018年10月16日，隆鑫通用全资子公司鑫隆机车以土地使用权和房产等资产作为出资，投资设立了厚德物流。当时公司对于设立子公司的目的描述十分笼统，仅表示“本项目的实施有利于公司战略规划布局的实施，符合公司长远发展的目的”。

从财务数据看，厚德物流成立一年来业务开展情况不容乐观。截至2019年11月30日，资产总额1.96亿元，净资产1.9亿元，2019年1-11月仅实现营业收入18.81万元，且处于亏损状态，净利润为-34.44万元。

厚德物流的主要资产为位于从化市温泉镇温泉大道688号和云星村105国道边重庆隆鑫机车有限公司广东分公司厂区内的不动产。根据评估报告，前述不动产市场价值为1.9亿元，占其整体估值近70%。

证券时报·e公司记者通过查阅隆鑫通用《首次公开发行招股说明书》，关注到上述不动产在公司上市前已列在鑫隆机车固定资产名下。

自2011年便已获得的房产和土地使用权，时至今日已具备一定的增值空间。

公司此次通过出售厚德物流股权，也同步实现了上述房产和土地使用权的让渡。

业内人士表示，出售股权相比出售土地或房产在税务筹划上更具有优势。出售股权仅需按转让收益缴纳所得税和印花税，而出售土地或房产涉及到的税种较多，包括土地增值税、契税、房产税等等，尤其是土地增值税，需按照土地增值额实行累进税率，税率介于30%-60%不等。

增厚利润1.8亿元

隆鑫通用属于机械制造行业，现有主营业务包括发动机、摩托车、发电机组、四轮低速电动车、汽车零部件等业务;近年来，公司通过合资合作和对外并购，已经涉足无人直升机和通用航空活塞式发动机等业务领域。

2019年前三季度，公司实现营业收入近80亿元，同比减少5.56%;净利润6亿元，同比增长0.8%。

公司表示，本次转让股权旨在通过盘活存量资产，提高资产周转效率，符合公司长远发展规划及全体股东和公司利益。经初步测算，本次交易预计产生当期非经常性利润约为1.8亿元，占公司最近一期经审计净利润的比例约为19.63%。

值得一提的是，公司控股股东隆鑫控股股权长期处于高比例质押状态。截至2019年11月7日，隆鑫控股累计质押股份公司总股本的50.58%，累计被冻结股份占公司总股本的50.61%，其中轮候冻结股份，占公司总股本的18.65%。

接盘方“蛇吞象”

根据公告，本次接手厚德物流股权方为中安物流，且中安物流的控股股东中安实业为本次股权转让提供担保。然而，从披露的财务数据看，中安物流和中安实业的资产实力并不雄厚。

财务数据显示，截至2019年11月30日，中安物流总资产611.82万元，总负债81.91万元，净资产529.91万元;2019年1-11月实现营业收入33.50万元、净利润29.91万元;中安实业总资产3506.69万元，总负债1051.68万元，净资产2455.00万元;2019年1-11月实现营业收入零万元、净利润0.19万元。

本次股权转让款合计2.75亿元，是中安物流总资产的近45倍，是中安实业总资产的近8倍。

按照股权交割安排，在协议生效之日起3个工作日内，中安物流就需要将股权转让全款2.75亿元支付给公司。在付款完成后3个工作日内，公司将90%股份过户给中安物流;3个月后办理剩余10%股份的过户手续。

关键词： 隆鑫通用 603766