缺失A股,茶饮何以成“茅台”?
在中国的文化里,喝茶,不仅喝的是茶,还是其中的风雅,白酒亦然。老话说,“茶酒不分家”,但在资本化的道路上,二者却大相径庭。
2020年以来,18家酒股的行情惊心动魄,茅台市值破20000亿元,五粮液市值也已逼近8000亿元。反观茶企,迄今为止,却未能诞生一家茶企公司。按说,在中国文化中,茶叶和白酒都是国人的嗜好品,近缘性相当,且前者的市场规模也已经突破4000亿元,为何诞生不了茶饮界的茅台?
且近年来,华祥苑、八马茶业、谢裕大、七彩云南等茶企几欲“闯关”,均未能如愿。排队数年的安溪铁观音,亦因被质疑业绩超常增长、隐瞒关联交易,撤回招股书。
如果把视野放到全球资本市场,中国茶企上市企业也仅有天福(开曼)控股有限公司一家,于2011年登陆港股,但是也存在业绩增长缓慢的问题,当前市值接近60亿港元。
“茶叶行业集中度低,企业数量多而分散,以中小、私营企业为主,多数企业缺乏现代企业经营理念,未能建立现代企业管理制度。”中茶股份在招股书中如此解释道。且通过万得(Wind)数据来分析,目前正在“闯关”的茶企几乎都存在毛利较高的问题。
数据显示,2017-2019年,中茶股份的毛利率分别为39.56%、39.37%、41.25%;澜沧古茶则分别为65.56%、64.03%、61.94%;而港股上市茶企天福集团的毛利率分别为60.59%、60.27%、58.86%。这在食品饮料行业中均处于高位。
一直关注这一赛道的天图投资管理合伙人、CEO冯卫东亦向投中网表示,“对于茶饮行业,此前大家还都在讲小产地与小产区的故事,碎片化严重,很难成大器,只有走到标准化的路径上,再加上与服务相结合的体验,才能讲述大故事。”而当前的资本助推,恰是能推进整个行业的标准化与产业化,当前的新中式茶饮很适合讲述这样的故事。
近两年,随着小罐茶等新型茶企的崛起,中国茶行业有所改观。行业分析师朱丹蓬认为,小罐茶在工业化标准等方面对行业起到了倒逼作用。
老牌茶企未起,新牌茶饮已来。近年来注重营销的小罐茶异军突起,新式茶饮品牌喜茶、奈雪深受资本青睐。奈雪又已完成深创投领投的近亿元新一轮融资,正在筹备冲击港股。留给中国传统茶企的时间已经不多了。
就在中茶股份招股书公布当日,澜沧古茶也披露了招股书,拟在中小板上市,计划发行不超过2000万股,拟募资6.28亿元。中茶股份的“茶企第一股”身份,有可能被截胡么?
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