盈利能力显著回升 银行板块有望迎来估值修复行情

4月29日，银行板块表现活跃，净流入资金为6.36亿元。38只A股上市银行中，下跌的仅2只，江苏银行、成都银行领涨，截至收盘涨幅分别为6.84%、4.65%。当日晚间，38家上市银行2021年一季报披露完毕，共有11家银行净利润同比增速达到双位数。多位券商分析人士认为，随着一季报披露，银行板块有望迎来估值修复行情。

工行最赚钱江苏银行净利润增速最高

东方财富数据显示，一季度，赚钱能力最强的依然还是国有四大行，其中工行一季度净利润达到857.3亿元位列第一位，净利润同比增速为1.46%。其次是建行、农行、中行，一季度实现净利润分别为831.2亿元、658.6亿元、539.9亿元，净利润同比增速分别为2.8%、2.61%、2.67%。

而引发市场关注的是，38家上市银行中，共有11家净利润同比增速实现双位数增长，包括江苏银行、平安银行、宁波银行、成都银行、青岛银行、杭州银行、招商银行、苏州银行、张家港行、兴业银行、华夏银行，均是中小型银行。

其中江苏银行、平安银行、宁波银行净利润增长率分别劲增22.79%、18.53%、18.32%，分列前三位。位列第一江苏银行，一季度净利润为52.25亿元。

不过，也有两家上市银行净利润增速呈现负增长。民生银行一季度净利润同比增速为-11.43%，西安银行为-8.04%。

民生银行一季度实现营业收入430.72亿元，降幅12.69%。对此，民生银行表示，营业收入下降的主要原因是本行持续压降非标准化投资，非标投资规模较上年同期大幅下降，相关收益同比下降35.38亿元;债券收益率区间震荡，缺乏上年同期债券市场的趋势性交易机会，相关收益同比下降26.86亿元;贷款平均收益率同比下降抵消了规模增长的影响，贷款利息收入同比基本持平。

光大证券银行业首席分析师王一峰预计，在贷款重定价及负债成本走高背景下，预计银行业一季度净息差环比进一步收窄，资产负债情况相对灵活且定价能力较强的优质银行息差大体稳定甚至走阔。预计商业银行将通过规模扩张“以量补价”的方式来实现净利息收入正增长。

估值弹性较大的中小行更受推荐

4月29日，银行板块活跃，38只A股上市银行中仅有2只微跌，分别是苏州银行和杭州银行，跌幅分别为0.14%、0.42%。而今年以来，银行板块涨幅显眼，江苏银行今年以来股价涨幅达到25.82%，位列第一。南京银行、平安银行、招商银行股价涨幅也均达到20%以上。

渤海证券表示，目前来看，银行业一季度盈利能力显著回升，预计全年内银行业绩仍将保持稳健增长态势。但由于个人住房按揭贷款重新定价以及负债端成本影响，一季度银行业净息差仍面临收窄压力，银行业绩或将呈现出分化趋势，部分优质银行后续表现值得期待。目前银行板块估值约为0.75xPB，仍然处于历史低位。个股方面建议关注基本面稳健、负债端具有优势的行业龙头以及资产质量优异、估值弹性较大的中小行。

长江证券指出，银行经营外部环境持续改善，利率收紧环境下利于银行定价回暖、息差回升，同时考虑到银行业过去2年主动加快存量包袱出清，看好业绩持续改善下板块配置价值。(文、表：广州日报全媒体记者林晓丽)

关键词： 盈利能力 银行板块 估值修复