重大变化！“保荐机构执业质量”问询提到首位

第二例来了!科创板监管问再次直指“保荐机构执业质量”。

清明节假期前，科创板申报企业昆山国力电子科技股份有限公司(下称“国力科技”)披露的首轮问询回复公告显示，“保荐机构执业质量”再次被直接提问，并首次置于首位。该项目于去年12月17日获上交所受理，保荐机构为招商证券。

“保荐机构执业质量”问询提到首位

4月1日，科创板申报企业国力科技披露的首轮问询回复引发了市场关注——监管问询再次就“保荐机构执业质量”本身单独进行提问，并前置至“问题1”这一重要位置。

据披露，国力科技基于聚焦主业考虑进行业务剥离，于2020年8月将子公司医源医疗控股对外转让，后者对公司报告期内财务数据具有重大影响，且本次IPO募投项目仍涉及医源医疗主营方向。

对此，上交所要求保荐机构质控及内核等部门根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等规则的规定，说明选择以处置医源医疗前的财务数据进行申报的主要考虑，扣除医源医疗业务后公司是否符合《科创属性评价指引(试行)》指标要求，分析本次申报中质量控制过程是否充分关注到招股书等申报材料存在的问题，是否确信相关材料和文件符合相关要求，内容真实、准确、完整，并就上述事项出具专项说明文件并加盖公章，同时罕见要求由质控和内核负责人签字。

图〡国力科技问询首问即“保荐机构执业质量”;来源：问询回复报告

值得指出的是，今年科创板还曾有1家申报企业——国光电气在首轮和二轮问询中被问及“保荐机构执业质量”相关问题，但分别置于第32问、37问等相对靠后的位置。该项目于去年10月13日获受理，保荐机构为中信证券，目前因财报更新处于中止审核状态。

首轮问询中，上交所要求国光电气保荐机构逐项核查信披豁免申请、股份代持、员工持股计划等10大问题，并说明执业质量存在上述问题的原因，是否按照业务规则和行业自律规范的要求，对注册申请文件和信息披露资料进行全面核查验证，并对相关文件的真实性、准确性、完整性负责，切实提高执业质量和水平，严格按照相关规则要求，补充披露或者重新提交相关文件。

图〡国光电气首轮问询涉及“保荐机构执业质量”;来源：问询回复报告

第二轮问询中，上交所提到，保荐机构未对国光电气首轮问询有关“执业质量”问题就行回复，要求质控、内核等部门根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等规则的规定，提交专项说明文件，详细说明在首次申报科创板时，对于该项目的质量把控过程，是否充分关注到招股说明书等申报材料存在的问题，是否确信相关材料和文件符合相关要求，内容真实、准确、完整。

图〡国光电气第二轮问询涉及“保荐机构执业质量”;来源：问询回复报告

香颂资本执行董事沈萌在接受《科创板日报》记者采访时谈到，不同于以往要求保荐机构对具体问题进行核查，今年以来上述两大申报案例将“保荐机构执业质量”独立成问并在重要层级上逐步前置，且对保荐机构的要求层层加码，或与近期监管对上市公司质量要求提升有关，意在加强中介机构在注册制中的看门人责任。

他还认为，预计不是每一个项目都会被问及“保荐机构执业质量”问题，但若发现拟上市公司招股书中存在存疑内容，则可能参照这一模式从中介机构执业质量角度进行规范。

压严压实保荐机构“看门人”责任

从核准制到注册制，对“看门人”的要求更高了。

去年10月，证监会即表示，把提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重。

券商投行人士透露，自2020年底即有IPO审核趋严的情况，对发行人财务指标、中介机构责任等要求确有提高。

证监会主席易会满在今年3月20日明确指出，近期在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，据初步掌握的情况看，并不是说这些企业问题有多大，更不是因为做假账撤回，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。要进一步强化中介把关责任，督促其提升履职尽责能力，监管部门也需要进一步加强基础制度建设，加快完善相关办法、规定。

随后，多地证监局要求保荐机构加强IPO申报管理，据称，对辖区内带病申报遇到现场检查就撤者或出具监管函。

近日，据报道，多家券商的投行人员领到罚单。监管层强化对带病闯关发行人的惩处力度，也提高了对中介机构归位尽责的实质性要求。

相关评论称，作为资本市场的看门人，中介机构既不能形同虚设，也不能穿新鞋走老路，只有紧绷审慎履职这根弦，切实把好入口关，才能奠定好全面推行注册制的基础。可以预期，以牺牲信誉换取短期利益的中介机构终将被市场抛弃，而履行专业职责、切实保证执业质量、内控制度建设完善的中介机构会立于不败之地。(深圳，记者莫磬箻)