三七互娱Q1净利暴降近九成 市值583.5亿元

3月15日早盘，三七互娱开盘跌停，报26.31元，市值583.5亿元。

三七互娱3月12日晚间披露的业绩预告显示，预计2021年一季度净利润8000万元-1.2亿元，同比下降83.54%-89.02%。

对此，公司表示，业绩变动的原因是公司游戏业务具有先投入后回收的特性。2021年第一季度，公司海外游戏流水增幅较大，且增长主要集中在策略型品类。由于策略型品类产品具有运营生命周期长、前期投入大的特点，因而对公司2021年一季度销售费用率带来阶段性影响。

公告显示，2021年第一季度公司预计归属于上市公司股东的净利润下降属于业务发展中阶段性投入引起的业绩波动，一季度的投入预计将于本年度的第二至四季度逐步回收，并为公司业务的全年稳健发展带来积极促进。

此外，三七互娱同时还发布了2020年业绩快报，去年净利润录得27.76亿元，同比增长31.28%，不过每股净资产只有2.86元，同比下降了14.11%。

数据显示，2020年三七互娱的收入增长已出现大幅度放缓。比如2020年前三季度，三七互娱的收入同比增长了18.09%，相比2019年同期的72.72%大幅度降低。

二级市场上，去年7月份三七互娱股价高点为50.78元，但到了11月份股价最低下跌到24.5元，期间跌幅为51.75%。值得一提的是，这期间原实控人吴氏家族不间断在减持套现。

不过，多家机构对三七互娱前景表示看好。申万宏源研究报告认为，三七互娱基本盘稳固、第二曲线逐步清晰，性价比突出。该机构认为，三七互娱在多个重要历史节点都做出了成功的战略决策，这背后是管理层善于发挥自身优势、用“马拉松精神”做企业、重视长期可持续发展的结果。当前公司迎来以研发为导向的新一轮转型：变革管理体系，扩大研发规模，加强核心高管绑定，转型有制度和人才保证，执行力超预期。同时，报告认为，三七互娱2021年强势的新品周期有望助其夺回份额。

安信证券表示，看好三七互娱穿越周期的生命力。该机构复盘历史认为，三七互娱精准把握三轮游戏行业变革机遇，充分受益于变革红利，并凭借强大的执行力迅速做大做强。公司以人才为核心，完善一系列管理制度与人才体系革新，制度革新+人才体系完善+战略清晰，成功转型在望。同时，三七互娱传统ARPG赛道基本盘稳固，多品类、全球化逐步打开成长空间，多元化品类拓展及出海潜力尚未被市场充分预期。

关键词： 三七互娱 净利 市值