近段时间信用债市场违约事件多发,正在扰动A股市场情绪。业内人士指出,信用债违约对A股市场只是扰动因素,影响较为有限。
11月13日,信用债市场延续弱势。在银行间市场上,CFETS债券交易数据显示,13日成交净价跌幅超过10%的个券数量为5只,其中有3只是永煤控股及其关联企业的存续债券——“20永煤SCP005”净价下跌91%、“20永煤SCP008”下跌90%、“18豫能化PPN001”下跌51%。另外,“16钟楼债”下跌25%,“18鲁宏桥MTN006”下跌10%。
由于市场出现较大波动,投资者情绪谨慎,近期多只债券取消了发行。扬州经济技术开发区开发(集团)有限公司公告称,“20扬州经开CP002”拟取消发行,开封城市运营投资集团有限公司公告称,决定取消发行“20开封城运MTN001”,兖矿集团有限公司公告称,决定取消“20兖矿MTN004”发行。
信用债市场的短期波动,也对股票市场产生了一定影响。11月13日,A股权重板块低迷,沪指录得四连阴,险守3300点。Wind统计显示,11月10日至11月13日四个交易日内,沪指累计下跌了1.89%,深成指累计下跌了2.73%。在行业指数方面,银行、保险近两个交易日表现较为弱势,申万银行指数连跌1.12%、1.88%,申万保险指数则连跌1.57%、2.49%。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《经济参考报》记者表示,从债券市场角度来看,近期违约的企业评级都较高。其中,永城煤电控股旗下债券“20永煤SCP003”此前被评为“AAA”级别,此轮债务违约较为突然。一方面是债券评级较高,另一方面是财务报表也不算太差。根据银保监数据,截至9月底,保险资金债券投资当前近7.6万亿元,其中2.9万亿元主要投资于国债,企业债占比30%左右,对险资而言,其配置信用债的比例不低,信用债违约会引起市场对险资盈利能力的担忧,对保险板块有一定的影响。
不过,总的来看,信用债市场的违约对于A股市场的影响有限。海通证券研究指出,从历史经验看,信用债违约对股市影响不大。虽然每次违约事件的发生都冲击着投资者的情绪,但是回顾历史来看,近年违约事件所处月份股市的波动并不大。
“这种风险主要是溢出性的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙也对记者表示,最近出现的诸如永煤等企业债的风险,对于A股市场有一定的影响。相关上市公司股价会出现大跌,市场对企业债较多的上市公司是否会出现危机有一定担忧,所以对A股市场有一定的溢出风险。另一方面,债券市场一些企业债出问题,导致一些投资机构出现亏损,需要资金进行弥补,对股票市场可能会有一定资金分流作用。但他指出,这种影响主要是针对债券市场,对A股市场影响较为有限。
11月13日CFETS债券价格走势代码简称最新净价涨跌幅(%)票面利率主/债012000962.IB20永煤SCP0058.4658-90.97464.5000BB/-012002557.IB20永煤SCP00810.0068-89.90504.5000BB/-031800031.IB18豫能化PPN00149.1360-50.89617.5000BB/-1680424.IB16钟楼债59.6041-25.32383.6400AA/AAA101800651.IB18鲁宏桥MTN00685.8000-10.42957.4700AA+/AA+101653006.IB16冀中能源MTN00192.5000-7.15655.6000AAA/AAA1889333.IB18建元18A2_bc60.3941-4.10834.1000-/AAA101900265.IB19天安煤业MTN00196.2000-3.76924.9800AAA/AAA1889075.IB18建元7A2_bc96.3159-3.54915.0300-/AAA031900685.IB19双福建设PPN003100.1116-1.91667.5000AA/-来源:Wind资讯
记者 吴黎华
关键词: 信用债违约
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