基石投资者阵容强大，乐享互动挂牌上市仍遭破发

9月23日，曾在新三板退市的乐享互动公司登陆港交所。尽管以腾讯概念股、新经济公司概念引起了多方关注，在公开发售阶段超额认购近1633倍，可这家公司挂牌上市首日却面临破发窘境，令不少投资者倍感意外。其收盘报2.7港元，较招股价2.88港元跌6.25%，市值为58.7亿港元。

艾德证券分析师陈刚对第一财经记者表示，从行业和基石投资来看，乐享受到了资金的强烈关注，但乐享的招股区间太过于宽(2.14-3.21港元)，上下有50%，这在港股新股市场是很少见的(一般为10%左右)。“这意味着接下来两年公司利润如果不能保持高增长，上限定价就很贵了。一般市场对于这种询价区间过于宽泛的企业不是很待见，但由于这两年港股新股市场气氛好，加之公司行业和业绩的表现，还是吸引了资金大量的申购。”

作为效果类自媒体营销服务商，乐享互动通过其专有算法及平台在行业客户与自媒体发布者之间架设纽带。招股书显示，截至2020年3月31日，乐享互动为3806个微信公众号提供服务，拥有逾7.33亿粉丝。

此前，乐享互动以其互联网属性和成长性突出等特点，被认为符合港股主推的“新经济概念”市场。同时，乐享互动的基石投资者阵容强大，分别是Acuitas Group Holdings LLC、阿联酋阿布扎比资本集团旗下的投资机构Capital Investment LLC、嘉实基金以及腾讯生态支付科技平台移卡，四大基石投资者的认购总额为2700万美元。

中泰国际等券商将其称为中国版TTD(The Trade Desk)。TTD公司于2016年9月正式在纳斯达克挂牌上市，同样以“技术+算法”驱动来帮助广告主或者代理商进行程序化的广告投放，上市时发行价为18美元，目前价格在450～460美元间浮动，4年涨幅高达约25倍。

尽管乐享互动上市破发令不少投资者感到意外，但该股票在暗盘交易时早已显现破发迹象：9月22日，大多股民计划高开跑路，股价开盘后就快速低走，截至暗盘收盘，破发1.04%。

陈刚表示，“香港新股对于大多数散户来说，都是一日或者两日游，认购超额1600倍，回拨机制导致股份更加分散，一旦表现不及预期，散户就会承压出逃，加上近期港股整体表现不好，压力进一步加大，导致股价进一步下行。”(易柏伶)

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