马太效应不断加剧！股票ETF发行量翻倍 华夏基金成大户

正值科创板试点满一周年之际，7月23日，备受市场瞩目的上证科创板50成分指数实时行情将正式发布。似是迎接这一重磅指数落地，7月15日，华夏、易方达、华泰柏瑞和工银瑞信迅速上报了科创50ETF及联接基金的募集申请。

实际上，包括科创50ETF在内，今年以来，公募基金公司布局股票ETF的热情也有增无减。

同花顺iFinD数据显示，截至7月18日，年内已有56只股票型ETF成立，发行规模达592.07亿元，较去年284.97亿元的发行规模，大增107.77%。

从单只产品发行规模看，也不乏爆款，如华夏基金2月20日成立的华夏中证新能源汽车ETF，首募规模高达107.63亿元，成为年内发行体量最大的股票型ETF。

此外，华夏国证半导体芯片ETF、银华中证创新药产业ETF、广发国证半导体芯片ETF、国泰中证新能源汽车ETF等发行规模也均近20亿元。

“通常而言，基金公司布局产品线需要充分的市场调研，并作出市场预判。年初以来很多主流机构观点认为，科技板块仍然是今年的投资主线，因此出现扎堆申报科技类ETF产品的局面，而在疫情影响下，科技股受冲击较小，投资者认购意愿较强。”7月17日，南方一家基金公司产品部相关负责人对时代周报记者表示。

就股票ETF市场生态而言，马太效应已是大势所趋。时代周报记者以截至7月17日的最新份额乘以单位净值估算，股票型ETF总规模已达6973.25亿元，其中，18只超百亿规模的ETF占据总规模的近六成。

“ETF维护成本不低，且讲究先发优势和产品线齐备，比起主动权益产品，门槛相对较高，因此头部效应会更明显。”7月17日，北京一家大型基金公司人士解释。

年内新发近600亿

今年以来，主动权益类基金发行走热，爆款频出，被动投资领域的股票型ETF关注度有所减弱。不过，并未影响诸多基金公司在这一领域持续发力，今年以来股票型ETF的新发规模，比去年同期已悄然翻倍。

时代周报记者梳理统计，年内共有26家基金管理人成立了股票型ETF，从机构募集规模看，华夏基金成为当之无愧的发行大户。今年以来最新成立的3只股票型ETF，新发规模高达165.88亿元。

此外，银华、建信和国泰也排在股票型ETF发行规模榜单前列，年初以来发行规模依次为60.13亿元、41.66亿元和41.21亿元。

值得一提的是，今年不仅大中型基金公司对股票型ETF依旧保持着较高的发行势头，还有部分“新晋选手”涌入。

公开信息显示，4月13日和7月14日，永赢基金先后成立了沪深300ETF和中证500ETF，记者注意到，在此之前该公司并未成立过ETF产品。从产品线布局观察，永赢基金选择先行推出宽基指数ETF。

与永赢基金不同，西部利得6月19日刚刚成立的一只股票型ETF，选择布局创业板。

对于中小基金公司也陆续布局ETF，7月19日，格上研究中心宏观经济研究员张婷接受时代周报记者采访时指出，从长远看，随着A股市场逐渐成熟，市场中的阿尔法空间会逐渐降低，ETF所带来的贝塔收益会更凸显，大趋势面前，基金公司逐渐布局在情理之中。不过，小基金公司入场容易，但要占据较大市场份额还是比较难的。

论起今年最受热捧的股票ETF品种，科技类主题俨然站上C位。时代周报记者不完全统计，以华夏中证新能源汽车ETF、华夏国证半导体芯片ETF为首的11只科技类ETF，合计发行规模达305.42亿元，占据年内股票型ETF总发行规模的半壁江山。

不过，记者也注意到，科技类ETF的成立时间大多集中在一季度，这或与3月监管放缓科技类ETF审批节奏有关。彼时大批基金公司扎堆申报该类主题，监管意在规范产品材料，为市场降温。

马太效应不断加剧

股票ETF市场的竞争并非只在新发市场，真正的战场实则是比拼存量ETF规模的扩增。

近两年来，一些流动性较好、交易量活跃的股票型ETF愈发受到资金青睐，由此也加剧了全市场的马太效应。

时代周报记者以最新的基金份额乘以单位净值估算，截至7月17日，全市场股票型ETF规模已达6973.25亿元，较去年年末的5793.52亿元，增加1179.73亿元，增幅为20.36%。

从单只基金角度看，头部宽基ETF的领先地位仍稳如泰山。

截至7月17日，规模排名前五的股票型ETF分别是华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF，估算规模分别为507.12亿元、424.38亿元、395.02亿元、289.12亿元和263.45亿元。

包括上述5只产品在内，规模超百亿元的股票ETF达到18只，合计规模为3945.89亿元，占据全市场总规模的56.59%。

从基金公司维度梳理，记者统计发现，华夏基金以绝对优势领跑股票型ETF规模榜单。

截至7月17日，该公司股票ETF规模已高达1730.2亿元，与第二名易方达630.83亿元的规模，差距明显。此外，南方、国泰和华泰柏瑞依次位列规模榜第三到第五名。

年内股票型ETF新增规模方面，头部机构产品也更吸金，且主要集中在科技类和证券类ETF上，除前述提到的华夏国证半导体芯片ETF外，华夏5GETF、国泰证券ETF、国泰芯片ETF今年以来的规模增量也均超百亿元。

另外，年内新增规模超50亿元的产品还有华夏新能源汽车ETF、华宝券商ETF、华安创业板50ETF、国联安半导体ETF和天弘沪深300ETF。

“目前股票ETF市场呈现出龙头集中的特征，市场前20%的基金占据了60%的市场规模，尤其是宽基ETF。”张婷对时代周报记者表示。

在张婷看来，未来股票ETF规模及数量会越来越多，但市场集中度仍然会比较高，最后形成寡头格局。随着宽基指数突围越来越难，行业ETF和smart贝塔ETF会逐渐增加，中小基金公司要想突围，可以在这些特色化品种上进行努力。(苏长春)

关键词： 股票ETF发行量 华夏基金