为何买指数基金？如何判断指数基金可以买入？

如果要判断指数基金是便宜还是贵，我们就要利用好指数的估值信息。

所谓估值是指判断一只指数基金当前处于什么位置，可以帮助我们进行投资决策，解决何时买?买几倍?买哪只?何时卖的一些列问题。

估值的方式有很多，没有哪一种敢拍着胸脯说一定准。所以，估值是一种模糊的正确，方向对了，就可以了。

首先让我们来看看都有哪些常见的估值指标吧。

一、常见的估值指标

对于新手来说，可能一下子接触这么多估值指标，比较难消化，那不妨就先记住一些结论，然后在实操过程中对照着这些结论，慢慢体会估值的用处。

1、市盈率PE

市盈率是最常用的一个估值指标，P代表市值，表示我们买下这家公司理论上需要多少钱;E代表公司盈利。

市值是每天变化的，市值等于当天股价总股本。盈利如果用上一年的盈利计算的PE就是静态市盈率;如果用最近4个季度的盈利计算的PE就是滚动市盈率;如果用预估下一年度的盈利计算的PE就是动态市盈率。

市盈率PE=公司市值P/公司盈利E

而对于指数来说，指数的PE就是指数成份股的总市值除以成份股总利润。

市盈率代表了什么意义呢?

市盈率就是从资产盈利的角度去评估资产，代表了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价。

举个例子：比如小明花100元买只柴鸡，每年下的柴鸡蛋可以卖12.5元，这只柴鸡的PE=100/12.5=8，也就是说8年可以把当初买柴鸡的成本收回来。

同理，投资一只股票，如果是8倍市盈率，假设股价不涨不跌，盈利不增不减，相当于我们投入的钱，理论上8年可以回本。所以，选择股票时，市盈率越低越好!

市盈率的估值方法，有它的局限性。适用于流通性好，盈利稳定的品种。而宽基指数基金大多符合这些特点，所以市盈率是可以用来为宽基指数基金估值的。

这里再介绍一个和市盈率关系紧密的指标——盈利收益率。

盈利收益率

盈利收益率=公司盈利E/公司市值P

也就是说，盈利收益率等于市盈率的倒数。它是什么意思呢?假如我们把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率，就是盈利收益率了。

还是看上面那个例子，柴鸡每年卖12.5元，除以100元的市值就等于12.5%，每年的回报率在12.5%。

2、市净率PB

B代表公司净资产，也就是资产减去负债，其代表的是全体股东共同享有的权益。

市净率PB=公司市值P/公司净资产B

市净率PB适用于评估哪些企业呢?通常企业的资产如果是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，我们就会用市净率PB来估值。

例如一些强周期性行业及其指数基金，如证券、航空、能源、钢铁、水泥等。

比如买柴鸡花了100元，但是其中50元是向他人借的。所以，净资产=100-50=50，PB=100/50=2。如果没向他人借钱，那么PB就是100/100=1。同理，PB越小越好。

3、净资产收益率ROE

净资产收益率ROE=公司净利润/公司净资产

也就是说它表示的是公司这么多资产，可以创造多少利润。它衡量的是企业资产运作的效率，是反应企业经营的重要指标。

通常ROE越高的企业，资产运作效率越高，相应的市净率也越高。

比如小明的ROE=12.5/(100-50)=25%，如果100元全是他自己的钱，他的ROE就是=12.5/100=12.5%，后者的资产运作效率就不如前者高。所以，现实生活中一般企业都会贷款经营，能够提高资产运作效率，但是贷款太多了，就有可能引发风险。

4、股息率

股息率=一年总派息额/公司市值

派息也就是分红，所以股息率衡量的是现金分红的收益率。

股息率是挑选收益型股票的重要参考标准。一般在A股市场股息率较高的指数都是偏大盘蓝筹的公司。

对同一个指数来说，往往股息率高的时候，其盈利收益率也高。这也很好理解，股息率高，说明企业派息多，那么企业只有在盈利多的时候才有条件派息。盈利收益率是盈利/市值，股息率是派息/市值，两者自然正相关。

那我们又知道了盈利收益率是市盈率的倒数，也就是说股息率高的时候，往往是市盈率低的时候。这些规律都将成为我们下面判断指数估值的方法。

二、如何通过估值挑选基金呢

下面我们具体看看这些指标是怎么指导我们挑选基金的吧。

1、判断盈利收益率

当盈利收益率大于10%时，认为指数基金低估，当其小于6.4%时认为高估。

指数特点：盈利稳定

适用范围：大盘股如上证50、H股指数、300价值、红利指数、基本面指数等

2、判断市盈率和股息率

当市盈率处于历史低位，股息率处于历史高位时，即可认为低估，反之高估。

指数特点：盈利增长性强

适用范围：沪深300、中证500、创业板指数、消费、医药、养老指数等

3、市净率

当市净率处于历史低位时，即可认为低估，反之高估。

指数特点：盈利不稳定或呈周期变化

适用范围：证券、金融、地产等

(本文整理自财富号文章)

关键词： 为何买指数基金