引进中移控股 北京海天瑞声科技股份有限公司再次冲刺科创板IPO

科创板又迎来“复读生”!

资本邦获悉，北京海天瑞声科技股份有限公司(下称：海天瑞声)的科创板IPO申请近日获上交所受理，华泰联合证券担任其保荐机构，审计机构为毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)。

(图片来源：上交所网站)

海天瑞声是一家AI训练数据专业提供商。自2005年成立以来，公司始终致力于为AI产业链上的各类机构提供AI算法模型开发训练所需的专业数据集。

公司所提供的训练数据覆盖智能语音(语音识别、语音合成等)、计算机视觉、自然语言等多个AI核心领域，全面服务于人机交互、智能驾驶、智慧城市等多种创新应用场景。

海天瑞声客户包括阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞、海康威视、微软、亚马逊、三星等。目前，该公司客户累计数量已超400家，覆盖了多家大型科技公司、人工智能企业及科研机构。

申报稿财务数据显示，2017年至2019年，公司实现营收分别为1.19亿元、1.93亿元、2.38亿元;实现归母净利润分别为3,407.87万元、6,713.07万元、8,158.68万元。

(图片来源：海天瑞声申报稿)

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条，海天瑞声选择的具体上市标准为“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元”。

该公司本次拟公开发行股票数量不超过1,070万股，计划募集资金7.66亿元，将用于投资自主研发数据产品扩建项目、一体化数据处理技术支撑平台升级项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金。

(图片来源：海天瑞声申报稿)

海天瑞声由前身海天瑞声有限整体变更设立。2005年5月9日，贺琳和俞舸签署《北京海天瑞声科技有限公司章程》，共同出资设立海天瑞声有限。根据该章程，海天瑞声有限注册资本为30万元，其中，贺琳以货币出资27万元、俞舸以货币出资3万元。

本次发行前，贺琳直接持有海天瑞声866.97万股股份(占发行前总股本的27.01%)，并通过控制中瑞安间接控制公司495.41万股股份(占发行前总股本的15.43%)，合计控制公司42.44%的股份，为公司实际控制人。截至招股说明书签署日，海天瑞声股权结构如下所示：

(图片来源：海天瑞声申报稿)

据悉，这是海天瑞声第二次闯关科创板。此次招股书显示，2019年12月，海天瑞声通过增资及少量股权转让引入了中移投资控股有限责任公司(下称：中移控股)、中国互联网投资基金等机构投资者。

引入投资者后，中国移动旗下的中移控股持股占比12.01%，位列海天瑞声第三大股东;第九大股东中国互联网投资基金持股占比4.02%，其背后是中国移动、中国联通、中国人寿保险等股东。

这一变化也印证了该公司前次终止科创板IPO申请的声明。

2019年7月26日，海天瑞声主动撤回申请材料，首次科创板IPO终止。公司方面称，主要考虑公司长远发展的战略布局，鉴于公司发行规模及科创板对战略配售规模的指导，公司或有提前引入优质机构投资者的考虑，股权结构恐发生变化，故主动终止科创板上市申请。

其实，海天瑞声最开始是想要创业板IPO。2019年2月1日，海天瑞声披露上市辅导情况表，彼时选择的上市板块为创业板。

伴随着科创板的问世，该公司将目标转向了科创板。2019年4月9日，海天瑞声首次科创板IPO申请获上交所受理。招股书显示，公司拟募资7.25亿元，将用于投资“天籁”自主研发产品扩建项目、一体化技术支撑平台建设项目、研发中心建设项目、业务管理平台建设项目、补充流动资金。

(图片来源：海天瑞声2019年招股书)

2019年7月23日，上交所信息显示，海天瑞声将于2019年7月31日接受科创板上市委审议。同年7月26日，海天瑞声撤回申请材料，成为当年第四家撤回科创板IPO申请的公司。

海天瑞声是华泰联合证券第一个科创板提交IPO申请获受理公司，此外，海天瑞声当时的审计机构是瑞华会计师事务所。2019年7月8日，证监会有关部门负责人透露，证监会已关注到康得新涉嫌信息披露违法案的中介机构，一些工作正在进行，瑞华会计师事务所已经被调查。

此次冲刺科创板IPO，海天瑞声坦言存在以下风险：

1、经营业绩波动风险

公司的主营业务是人工智能数据资源产品和相关服务的研发与销售，所在细分行业为“人工智能数据资源开发及服务行业”，处于人工智能产业链上游位置，经营情况受下游人工智能技术应用市场波动的影响。报告期内，受益于人工智能行业整体的高速发展，公司呈现出较高的成长性，营业收入从2016年的8,422.86万元增长至2018年的19,265.77万元，复合增长率达51.24%。虽然当前公司的经营业绩呈现高速增长态势，但各期增长速度仍有一定波动。如果公司未来不能及时提供满足下游客户需求的产品和服务，公司未来业绩将存在大幅波动的风险。

2、采购成本上升风险

报告期内，公司进行非核心技术环节的数据服务采购所支付的数据服务费占公司各年采购总额的比重较高，2016年、2017年及2018年分别达到69.69%、66.51%及61.93%。随着城乡生活成本的持续提升，前述采购价格存在持续上升的趋势，若公司的技术发展带来的效率提升无法抵消前述采购成本上升的影响，可能会对公司的经营业绩带来一定不利影响。

3、数据安全相关风险

公司主要从事人工智能数据资源产品和相关服务的研发与销售，所提供的产品和服务主要以数据的形式体现。公司高度重视数据安全问题，数据管理体系完善，通过自主开发的一体化人工智能数据处理技术支撑平台将数据安全管理贯穿到数据库设计、数据采集、数据处理、质量检测、质量控制的各个环节。目前，公司正在建设全生命周期数据仓库及全时日志库，将进一步加强数据安全管理及隐私保护，实现一体化人工智能数据处理技术支撑平台安全性的进一步提升。

随着业务的快速发展和规模的持续扩张，如果将来公司的数据安全管理机制未能得到有效运行或安全管理体系的研发升级未能跟上业务发展的需要，则公司可能面临数据安全相关风险，进而给公司的经营带来不利影响。

4、汇率波动风险

海天瑞声作为一家面向全球的人工智能数据资源服务商，拥有数量众多的境外客户，遍布日本、韩国、美国及欧洲等各地区，2016年、2017年及2018年公司境外收入占比分别为36.68%、29.06%和31.00%，该等收入使用外币进行结算，并受人民币汇率水平变化的影响。人民币汇率可能受到国内外政治、经济环境等因素的影响，存在波动风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

5、核心技术人员流失风险

报告期内，公司的核心技术人员较为稳定，除2名核心技术人员分别为2017年新增、2018年新增外，其余核心技术人员均自报告期初即在公司任职且未发生变动。虽然公司已设立了较为完善的激励机制对核心技术人员进行激励，但随着行业的持续发展，行业内企业之间对于高端人才的竞争日益激烈，如果公司无法持续加强核心技术人员的培养及引进并为核心技术人员提供有竞争力的激励机制和薪资待遇，则将存在核心技术人员流失的风险，公司的技术水平、研发能力也将受到不利影响。

(文/吴典)

关键词： 海天瑞声股份有限公司