创业板和科创板涨跌幅消息！创业板vs科创板，哪些板块将受益？

导语

6月12日晚，深交所发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。本次创业板注册制试点改革有哪些不容忽视的细节?对于金融市场来说有何深远意义及影响?

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一图梳理创业板注册制VS科创板注册制

从整体来看，创业板改革并试点注册制，在充分借鉴科创板改革经验的基础上，又基于创业板的情况作出了部分针对性的安排。创业板在制度上已基本完成与科创板的接轨。后续随着新规之下首只股票上市，触发存量市场涨跌幅限制放宽等制度变化，短期有望如去年的科创板改革、年初的再融资新规等般为市场注入强心针。以下是创业板注册制与科创板注册制的22大差异对比。

数据来源：iFinD整理

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创业板IPO审核正如火如荼，超90家已反馈!

根据iFinD终端数据统计，创业板IPO项目审核状态中，暂时只有一家已上发审会，处于暂缓表决的阶段，有超过20个项目通过发审会，24个IPO已受理，近70个已进入预先披露更新的流程，超过90个处于已反馈的流程中。随着流程的推进，将会有更多的IPO项目登上发审会。

数据来源：iFinD终端-股票-沪深报表-沪深一级市场

作为注册制的“试验田”，科创板自去年7月22日开市迄今的逾十一个月中，已有多家公司成功上市。这些公司背后，头部券商占据科创板项目的绝对优势，截至6月16日，中信建投创业板IPO排队项目数已经有17家，傲居榜首，中信证券以14家的数量紧随其后，民生证券、海通证券、国金证券也都有着超过10家的数据。

数据来源：iFinD终端-股票-沪深报表-沪深一级市场

投行资源将向大型券商集中，华泰证券非银团队归纳原因有三：

第一，优质券商把握转型先机。优质券商综合实力强劲，在执业、人才、渠道、研究等方面资源禀赋领先，有望率先构筑核心竞争实力，未来投行业务资源将向大型券商集中，加剧行业分化格局。

第二，监管引导资源集中。优质券商经营风格稳健规范，符合监管导向，业务资质将向优质券商靠拢，业务资质分化也将加剧行业马太效应。

第三，双向开放需要头部投行引领。金融市场双向开放积极稳妥推进产生“鲶鱼效应”，也将倒逼国内券商加快发展，需要头部券商引领高阶竞争。

根据方正证券非银团队估算，整体预计2020下半年创业板注册制推行将为整个行业带来50亿元以上的增量利润，对应2019年行业营收提升1.4%，预计2021年常态化后创业板IPO增速为50%，创业板注册制推行将为券商贡献收入160亿元，占2019年行业营收4.4%。

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创业板注册制改革“兵临城下”，哪些板块将迎配置先机?

今年以来，新证券法、再融资新规、新三板精选层等诸多配套的利好政策出台落地，行业基本面不断优化，将有利于券商的持续发展。当前券商板块处于低估值分位，具备长期投资价值。

华泰证券非银团队认为，创业板作为资本市场存量注册制改革先锋，将为全面注册制推行积累宝贵经验，为资本市场深化变革和直接融资大发展打开新的突破口。改革将倒逼投行继续构筑资源整合力，全方位夯实资本、定价、销售、协同、风控、科技等综合能力。行业马太效应或将加剧，推荐龙头优质券商继续推荐中信证券、中金公司、华泰证券，重点关注中信建投，以及估值较低且预期受益于区域市场改革的国泰君安、海通证券、招商证券。

除了券商板块，创业板注册制的落地，将有效驱动金融创新的持续加速。T+0推出后对提高市场流动性的作用明显，特别是底层交易系统以及金融流量业务的受益较为直接，行业迎来重要发展契机。

招商证券计算机团队指出，短期，创业板注册制落地带来金融机构IT系统建设、升级或改造需求，驱动金融IT企业业绩向上;长期，以创业板改革为代表的金融创新将持续提升金融机构IT投入，金融IT企业成长空间有望不断突破。改革投资主线：恒生电子、财富趋势、顶点软件、金证股份、东方财富、同花顺、古鳌科技。

关键词： 创业板和科创板涨跌幅