美芝股份(002856.SZ)毛利率连降5年去年净利降167% 华创证券保荐

4月29日，美芝股份(002856.SZ)披露了2019年年报。年报显示，公司实现营业收入9.11亿元，较上年同期减少4.81%;实现归属于上市公司股东的净利润-1783.37万元，较上年同期减少167.24%;实现经营活动产生的现金流量净额-2450.51万元，较上年同期增长90.99%。

美芝股份成立于2012年12月6日，是一家集建筑装饰、建筑幕墙、建筑机电、电子与智能化、机电设备安装、消防设施、环保工程等专业化为一体的建筑装饰设计施工企业。公司于2017年3月20日登陆深交所中小板，发行价格为每股11.61元。

上市前，美芝股份业绩波动，综合毛利率呈逐年下滑状态。据招股说明书，2014年至2016年，公司实现营业收入分别为8.28亿元、10.63亿元、9.50亿元，实现净利润分别为4067.54万元、4665.44万元、5211.78万元，实现扣除非经常性损益后的净利润分别为3173.84万元、4481.24万元、5119.10万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.07亿元、879.78万元、7693.87万元;综合毛利率分别为16.33%、15.67%和15.15%。

上市首年，美芝股份便开始业绩下滑，扣非净利降2成，毛利率下降。2017年年报显示，公司实现营业收入9.44亿元，较上年同期减少0.58%;实现归属于上市公司股东的净利润4245.73万元，较上年同期减少18.54%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4032.23万元，较上年同期减少21.23%;经营活动产生的现金流量净额为2319.83万元，较上年同期减少69.85%;主营业务装饰装修毛利率为13.26%，比上年同期减少1.78个百分点。

上市第二年，美芝股份增收不增利，扣非净利降逾3成，经营现金流为负，毛利率持续下降。2018年年报显示，公司实现营业收入9.57亿元，较上年同期增长1.29%;实现归属于上市公司股东的净利润2652.27万元，较上年同期减少37.53%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2591.63万元，较上年同期减少35.73%;经营活动产生的现金流量净额为-2.72亿元，较上年同期减少1272.82%;主营业务装饰装修毛利率为12.72%，比上年同期减少0.54个百分点。

上市第三年，美芝股份业绩大幅下滑至亏损。2019年年报显示，公司实现营业收入9.11亿元，较上年同期减少4.81%;实现归属于上市公司股东的净利润-1783.37万元，较上年同期减少167.24%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1864.77万元，较上年同期减少171.95%;实现经营活动产生的现金流量净额-2450.51万元，较上年同期增长90.99%;主营业务装饰装修毛利率为10.18%，比上年同期减少2.54个百分点。

对于净利大幅下滑，美芝股份在年报中表示，公司2019年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降主要原因为2019年度由于应收款项账龄结构变化，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司基于谨慎考虑，重新评估了客户的资信状况，导致计提信用减值损失增加;另外个别项目由于甲方或总包等综合因素造成施工进度延迟，产值未达到预期，导致本期收入下降。

中国经济网记者统计发现，美芝股份自2014年至今，毛利率已连降5年。

美芝股份上市时披露的公告书显示，公司上市发行股份数量为2534万股，募集资金总额为2.94亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.67亿元，分别用于“补充工程项目配套资金”、“美芝设计研发中心项目”、“企业信息化建设项目”。

美芝股份的发行费用总计2740.46万元，其中支付给保荐机构华创证券有限责任公司的承销及保荐费用1710.00万元，支付广东华商律师事务所的律师费用130.00万元，支付华普天健会计师事务所(特殊普通合伙)的审计及验资费用420.00万元。

华创证券在对美芝股份的发行保荐书中称，发行人管理良好、运作规范、具有较好的发展前景，募集资金投向符合国家产业政策要求，对存在的主要问题和可能发生的风险已采取了有效的应对措施。通过本次股票发行，将会为发行人未来的发展提供有力的资金支持。

年报发布同日，美芝股份发布了《募集资金年度存放与使用情况鉴证报告》。截至2019年12月31日止，公司2019年度实际投入相关项目的募集资金款项共计人民币5826.70万元，剩余募集资金净额为1835.91万元。(记者 韩艺嘉 华青剑)

关键词： 美芝股份 毛利率