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6只可转债同日启动申购 创单日可转债申购数新高

时间:2020-03-12 09:49:33    来源:北京商报    

在可转债市场将出现可转债发行史上堪称创纪录的一幕。3月12日,包括华安转债在内的6只可转债同日启动申购,单日申购数创下可转债史上新高。实际上,近年来,可转债发行只数逐年走高。根据Wind统计,2017-2019年以及2020年以来,新债上市数量分别为23只、77只、106只以及37只,可转债市场“火爆”之势可见一斑。在受到市场青睐的同时,自2019年12月以来,可转债再未出现上市首日破发的案例,而在投资者活跃涌入的背景下,可转债中签率更是呈现下降态势。

创单日可转债申购数新高

按照时间表,3月12日有多达6只可转债集体启动申购,这一申购数量在可转债市场上尚属首次。

6只在3月12日进行申购的可转债分别为华安转债、三祥转债、雷迪转债、搜特转债、博特转债、红相转债。6只可转债对应正股分别为华安证券、三祥新材、雷迪克、搜于特、苏博特、红相股份。根据Wind统计,6只可转债发行规模合计达到53.75亿元。从单只可转债发行规模来看,华安转债发行规模最大,达到28亿元;其次是搜特转债,发行规模为8亿元。三祥转债、雷迪转债、博特转债、红相转债4只新债的发行规模则分别为2.05亿元、2.885亿元、6.968亿元以及5.85亿元。

高达6只可转债在同一天申购的盛况创下今年以来单日可转债申购数新高。北京商报记者根据Wind统计发现,今年以来,同一日进行申购的可转债数量大多集中在2只左右。拉长时间线来看,根据统计,单日6只可转债进行申购的情况也是史上首次出现。

新时代证券首席经济学家潘向东表示,虽然上市公司再融资工具较多,包括配股、定增、可转债和可交换债等,但因一些因素,为了弥补上市公司资金缺口,不少上市公司以可转债融资;同时我国对可转债发行进行了政策调整,将资金申购改为信用申购,这样可转债发行就解决了大规模资金冻结问题,具备监管审批简单、手续便利,融资成本低,发行成功率高等优势,上市公司发行可转债相关审批通过率较高,因而通过可转债融资越来越受到上市公司青睐。

根据Wind统计, 2017年上市的可转债有23只,2018年、2019年则分别达到77只、106只。而截至3月11日,2020年以来上市的可转债数量达到37只,发行金额合计为445亿元。其中,有16只可转债发行规模在10亿元及以上。2020年以来上市的可转债发行规模最大的是东财转2,发行金额为73亿元。

上市首日平均涨超20%

可转债发行“火爆”的同时,新债上市后的表现也“可圈可点”。根据统计,自2019年12月,新上市的可转债在上市首日无一例破发。而今年以来上市的可转债,上市首日的平均涨幅达到20.43%。

回溯历史,最近一只可转债上市首日破发(跌破100元/张)的案例还要追溯到2019年11月21日。迪贝转债在2019年11月21日上市,东方财富数据显示,迪贝转债在上市当日报收99.66元/张。

自此之后,新上市的可转债则在近4个月内保持上市首日无破发的纪录,上市首日可转债收涨成为常态。根据Wind统计,今年以来上市的可转债上市首日的平均涨幅为20.43%,而2019年的平均涨幅为9.44%。

可转债破发率低以及上市首日平均涨幅提高也让中签投资者收益较为可观。根据Wind显示,若以上市首日的收盘价计算,2020年以来,投资者中一签(10张)可转债获利额平均为204元。从单只可转债上市首日中签投资者的获利情况来看,璞泰转债中一签获利额最高,达到350元。

可转债打新收益可观吸引了越来越多的资金参与网上申购,中签率亦呈现走低态势。数据显示,近期网上中签率出炉的君禾转债、正元转债、康弘转债、新春转债、科达转债中签率分别为0.0015%、0.0031%、0.0299%、0.0066%、0.008%。Wind统计显示,2020年上市的可转债平均中签率为0.0258%,2019年则为0.1166%。

在潘向东看来,可转债作为重要的金融衍生品种,价格变动一方面具备债基保底,向上有股权弹性的特征,不仅有利于拓展上市公司再融资渠道,优化其资本结构和治理结构,而且作为一种创新金融产品,可以推动金融市场多元化发展;随着疫情影响,可转债的债基不断提升,正股权益走势较好,因此可转债发行出现了较大规模的溢价,打新可以获取较高收益,受到越来越多投资者青睐。

需注意回调风险

从上市后表现来看,截至3月11日,2020年以来上市的37只可转债均上涨超过10%。其中,正裕转债累计涨幅最低,为11.03%。上市后的累计涨幅最高的是振德转债,上市以来上涨幅度达到96.81%,近乎翻倍。另外,共计有13只可转债的累计涨幅超过30%。而上一年同期,9只上市的可转债中,累计涨幅最高的为37.67%。

一位不愿具名的某大型公募固收部基金经理表示,可转债价格的核心驱动力来自于正股价格的变化,可转债价格的波动方向与股票大致相同。当前权益市场整体估值处于历史低位,后续随着企业盈利的逐步触底回升,权益市场上行空间较大,可转债也会随之上涨。另一方面,可转债的估值水平会影响可转债表现的强弱。“不过,后市仍需注意可能产生的回调风险。”该基金经理如是说。

近日,再升转债价格的大起大落无疑引发市场较大的关注。交易行情显示,3月6日、9日、10日再升转债上涨幅度分别为30.31%、55.9%、-53.05%。

业内人士表示,无论是股票还是可转债,一旦出现过度炒作,都可能面临较高的投资风险,尤其是那些短期涨幅过高的个股或者可转债,一旦投资者的交易热情“熄火”,股价回撤的速度也可能会很快,其中的投资风险还是应该引起投资者的充分关注。

上述基金经理亦提醒投资者称,必须注意到可转债相对于股票的防守性,取决于可转债价格与其纯债价值的远近,即可转债价格越接近其纯债价值,在正股下跌时可转债价格的跌幅会越小。因此,在投资价格较高的可转债时,由于可转债失去了债底的支撑,投资者需要审慎评估正股下跌导致可转债价格下跌的风险。

北京商报记者 高萍

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