4月23日,曾经低成本投资电影《泰囧》而“名利双收”的光线传媒(300251)披露了2018年年报,去年公司实现营收14.9亿元,同比下滑19%,实现净利润13.7亿元,同比增加68.47%。
核心数据看上去不错,挖贝网注意到,去年光线传媒将持有新丽传媒27.642%股权以33亿元高价抛售。
换言之,如果没有出售所持新丽传媒股权,光线传媒2018年或面临高额亏损。
33亿卖掉新丽传媒股权
作为影视制作公司,新丽传媒参与制作发行的影视作品如《我的前半生》《如懿传》《西虹市首富》等均口碑票房双丰收。
公告资料显示,光线传媒于2013年10月,作价8.2926亿元受让新丽传媒27.642%的股份,成为新丽传媒第二大股东。
自2013年投资新丽传媒将新丽传媒并入财务报表以来,新丽传媒2013年-2017年共为光线传媒贡献约8.87亿元利润,分别为2013年1.27亿元,2014年1.31亿元,2015年1.17亿元,2016年1.56亿元,2017年3.56亿元。
挖贝网将新丽传媒转售价格与5年来利润相加,粗略计算,投资新丽传媒5年来光线传媒共获利约41.87亿元,投资回报率高达400%。
即使不考虑出售持有股权,五年来(不含2018年)对新丽传媒的投资早已回本,2017年新丽传媒贡献利润占公司总利润的44%,让人费解的是,正值新丽传媒为公司真正实现盈利之时,光线传媒却选择了抛售所持新丽传媒股权,换取一次性投资收益。
主业毛利率降低高额资产减值
受监管政策及一些事件影响,近10年来高歌猛进的影视行业在2018年遇见“寒冬”。
年报数据显示,光线传媒去年虽然参与投资、发行了多部叫好又叫座的影视作品,如《超时空同居》《一出好戏》《悲伤逆流成河》《狗十三》等,也因《熊出没·变形记》《大世界》等作品在动漫领域获奖连连。但是营业收入同比下滑19%,其中电影及衍生品占据总营收72.23%,营收同比下滑近13%。
与此同时,电影及衍生品、电视剧、游戏等相关业务毛利率均大幅下滑,作为营收支柱的电影及衍生品业务,毛利率下滑11.83%。营收及毛利率双双下滑,实现利润增加难度系数不小。
值得一提的是,光线传媒2018年还面临高额资产减值的困境,据公告信息显示,光线传媒2018年共计减持坏账损失、存货跌价损失、可供出售金融资产减值损失、长期股权投资减值损失、商誉减值损失等各项资产减值计提共计约7.26亿元,将对公司2018年的净利润产生相同数额的影响。
年报数据显示,光线传媒2018年扣除非经常性损益后亏损约2.85亿元,如果没有新丽传媒股权的出售,公司业绩亏损在所难免。不过,光线传媒计划出售新丽传媒发生在2018年3月,并未预料到2018年公司会因行业环境等多重因素,业绩出现较大考验。
转手资产获取收益缓解业绩压力或许只是歪打正着。
(文章来源:挖贝网)
关键词: 新丽传媒
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