整体资产负债率下降明显 1500份半年报折射A股精气神

已披露的1500份A股公司半年报，向市场传递出积极而奋进的信号。

据上证报资讯统计，截至8月22日晚上9点，两市共有1500家公司披露了2019年半年报，这些公司上半年合计实现营业收入6.9万亿元、归属于母公司股东净利润6817.3亿元，分别较上年同期增长13.57%、20.93%。其中，960家公司实现归母净利润同比增长，占比为64%。

展望三季度，149家已经给出业绩预告的公司中，62%的预喜比例体现了相关公司对经营持续向好的乐观与信心。

龙头公司增长依然强劲

已经披露半年报的1500家上市公司中，如按行业分类，机械设备、非银金融、农林牧渔、通信等板块表现强势。

据统计，今年上半年，机械设备行业合计实现净利润76.03亿元，同比增长115.57%，目前位居行业增幅第一。非银金融行业实现净利润1553.44亿元，同比增长78.42%。农林牧渔行业实现净利润76.13亿元，同比增长61.29%。通信行业实现净利润62.57亿元，同比增长41.24%。此外，还有房地产、综合、公用事业、电气设备、计算机、交通运输、食品饮料、建筑材料、医药生物、银行等行业实现净利润同比增长超过两位数。

龙头公司仍保持着强劲的增长态势，引领市场整体向好。如新能源汽车龙头比亚迪，公司上半年实现营业收入622亿元，同比增长14.84%，实现净利润14.54亿元，同比增长203%。

白酒龙头贵州茅台和水井坊上半年继续高速增长。贵州茅台上半年营业收入411.73亿元，同比增长18.24%，净利润199.51亿元，同比增长26.56%;水井坊上半年营业收入16.90亿元，同比增长26.47%，净利润3.40亿元，同比增长26.97%。

一批龙头公司业绩快速增长，如上港集团上半年营业收入171.99亿元，同比微降1.78%，净利润43.73亿元，同比增长19.14%;恒力石化上半年实现收入423.33亿元，同比增长60.04%，净利润40.21亿元，同比增长113.62%;海天味业上半年实现营业收入101.60亿元，同比增长16.51%，净利润27.50亿元，同比增长22.34%;中国平安上半年收入6391.55亿元，同比增长19.18%，净利润976.76亿元，同比增长68.13%。华能国际上半年收入834.17亿元，小幅增长0.88%，净利润38.2亿元，同比增长79.11%。

整体资产负债率下降明显

去年下半年，受多种因素影响，部分A股公司出现资金紧张、负债高企的情况，随着一系列纾困政策的落地，形势已经得到极大的改观。从已经披露半年报的公司财务数据来看，其资产负债率已较去年年底明显下降，也低于去年年中的水平。

据统计，1500家公司中，截至2019年6月末资产负债率的平均数为40.29%，较2018年6月末的42.36%下降超过2个百分点，较2018年末的44.68%下降超过4个百分点。从中位数角度来看，上述公司截至2019年6月末资产负债率的中位数为38.73%，较2018年6月末的40.72%下降约2个百分点，较2018年末的42%下降超过3个百分点。

民和股份资产负债率明显改善，来自盈利能力的提升。2019年上半年，公司实现营业收入15.63亿元，同比增长133%;实现归母净利润8.69亿元，同比增长46倍。受此影响，公司截至2019年6月末的总资产为28.25亿元，总负债为8.24亿元，资产负债率为29.17%，较上年同期的67.03%、上年年底的57.27%明显下降。

作为企业的掌舵人，上市公司董事长的变动理当慎之又慎!然而，上证报资讯统计数据显示，2019年以来已经有超过250位A股公司董事长离职。密集换帅的背后究竟有何缘由?

进一步统计发现，“官宣”的理由主要有工作调动、个人原因等。有分析认为，国企董事长的变动中，“工作调动”用得多，从一个侧面反映出国企改革有加速的迹象;“个人原因”则多为民营企业的董事长，不乏资本玩家在大潮中被市场机制清出;还有多家公司是在易主后对管理层进行必要调整。

“工作调动”暗合国企改革

统计数据显示，今年以来更换董事长的公司中，国有企业占比过半，而梳理这些企业的各类运作来看，换帅的背后往往都伴随着推动国企战略性重组和专业化重组等举动，这从一个侧面反映出今年国企改革已步入扩围关键期。

如担任太极集团董事长超过30年的白礼西，因工作变动，于今年6月14日申请辞去公司董事、董事长及董事会战略委员会主任及委员职务，白礼西辞职后，将不再担任公司其他职务。

今年2月21日，太极集团公告称，为贯彻落实重庆市政府关于深化全市国企国资改革方案，控股股东太极集团有限公司拟进行混合所有制改革，引进战略投资者作为新股东，由涪陵区国资委控股，太极集团实际控制人不发生变化。

公告显示，该方案目前仍处于筹划阶段，混改涉及的清产核资、财务审计、资产评估等工作，由涪陵区国资委确定有资质的中介机构后正式启动。目前，关于混改暂无最新消息。

再如天津市国资委控股的津劝业，于去年5月控股股东发生变更，今年6月公司更换董事长，酝酿已久的改革上周浮出水面。

津劝业8月16日公告，公司收到控股股东津诚资本来函，相关方正在筹划由津劝业以发行股份等方式购买国开新能源科技有限公司(下称“国开新能源”)现有股东所持股权(全部或部分)事宜。今年6月，公司董事长刘明因个人原因辞职，经津诚资本推荐，第九届董事会提名杨川为董事候选人。

据不完全统计，今年以来因“工作调整”离职的国有企业董事长还有中恒集团郭敏、长江通信吕伟平、川投能源刘国强、岭南控股张竹筠、三爱富陈彦等，合计超过40位。

“个人原因”清出资本玩家

“个人原因”也是多家上市公司公告董事长离职的理由，以民营企业居多。而在这字面原因之后，还有更多的因素。

“对于问题严重、拒不整改或整改不力的，证监会将综合运用监管措施、行政处罚、市场禁入、刑事移送等手段，追究公司特别是大股东、上市公司董监高、实控人的责任。”在中国上市公司协会2019年年会上，证监会主席易会满首次详谈上市公司的监管工作，监管趋严信号明显。

统计数据显示，2019年以来，A股上市公司共有42名离职董事长背后涉嫌违法违规，占到离职总人数的17%，深入追溯，这些企业此前往往热衷于资本运作，违规的缘由则多与资本市场的投机行为有关。

因涉嫌非法吸收公众存款，派生科技董事长张林3月29日被公安机关采取强制措施，2天后公司公告，张林申请辞去公司董事、董事长、总经理及董事会各专门委员会委员职务。

因涉嫌内幕交易罪，浔兴股份实控人、董事长王立军于8月11日被重庆市公安局实施逮捕。出事前，王立军已因“个人原因”递交辞职报告，辞职后将不在公司担任任何职务。浔兴股份还因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，目前调查工作仍在进行中。

最严重的当属*ST毅达，公司年报推迟2个月、管理层失联、公司证照和财务资料下落不明、两度被证监会立案调查，面对诸多乱象，公司董事长张培于今年3月被免职。

7月19日，*ST毅达被暂停上市。8月9日，上交所对*ST毅达及有关责任人予以纪律处分，对时任高管予以公开谴责，并公开认定时任董事长张培10年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。

换帅以求新生

一般而言，上市公司控制权变更后，为了经营发展需要，新的控股股东会委派新的上市公司高管团队，如财务管理、总经理、董事长等。

伴随着今年的“易主潮”，不少董事长也因此离职。如赛福天6月18日公告，鉴于公司实际控制人发生变更，公司控制权已发生转移，董事会于当日收到崔志强的书面辞职报告。崔志强申请辞去公司董事长、总经理及董事会专门委员会相关职务。

据悉，6月13日，崔志强与苏州市天凯汇润产业投资合伙企业(有限合伙)签署了《股份转让协议》及《表决权委托协议》，交易完成后，公司实际控制人由崔志强变为无实际控制人。

再看吸收合并天下秀交易获有条件通过的ST慧球。5月21日，ST慧球召开股东大会，会议绝大多数议案以超过98%的高票通过。当天，天下秀创始人李檬被正式推选为ST慧球董事长。此前的5月5日，ST慧球公告称，公司董事长张琲因个人原因于4月27日辞职。

天下秀主营业务为互联网营销，包含自主研发WEIQ新媒体大数据系统，专门服务广告主和自媒体的撮合与对接等，曾被称为新媒体营销领域的“滴滴”模式。重组完成后，以各种奇葩炒作闻名于资本市场的ST慧球将借此实现重生。

关键词： 半年报 整体资产负债率