快递旺季将至 反内卷推升单票盈利

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CFi.CN讯：数据显示，8月快递行业件量同比增2.7%，增速环比回落，但件均价同比上涨4.0%，创年内新高；9月前13天揽收量已同比增6.0%，旺季启动迹象明确。河北等地已落地价格管控，国家邮政局近期赴浙江调研强调持续治理“内卷式”竞争，全国性涨价趋势逐步确立。

近期机构研报指出，旺季需求与反内卷政策正形成共振。研报认为，价格改善若顺利传导至末端，电商快递龙头单票盈利有望修复，直接带动盈利预期和估值双升。申通量价双优、韵达价格修复最快、圆通件量高增长，均受益于行业定价权回归。

基本面来看，1-8月行业件量增4.6%、均价增2.7%，量价总体稳健；中通、申通等龙头成本管控能力突出，盈利弹性更显著。研报认为，当前并非单纯看消费回暖，而是行业从“拼份额”转向“稳利润”的拐点已现，盈利修复确定性增强。

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