今日观点!阿克曼趁微软股价回调15%大举建仓，清仓谷歌

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亿万富翁投资者比尔·阿克曼旗下潘兴广场资本管理公司披露，已在第一季度建仓微软约565万股，截至季末价值约20.9亿美元，成为其第四大重仓股。阿克曼通过清仓所持谷歌母公司Alphabet约95%的股份来筹集资金。

阿克曼在社交媒体平台X上发文解释称，此次操作始于2月份微软财报后股价大幅下跌之时，建仓估值约为21倍远期市盈率，远低于微软过去几年的平均交易水平。他明确指出，清仓谷歌并非看空该公司，而是基于有限资本的配置考量，将谷歌作为资金来源以买入更具吸引力的微软。

阿克曼认为市场可能低估了微软两大核心资产：其一是深度嵌入企业工作流程的微软365套件，护城河“几乎不可撼动”；其二是微软持有约27%经济权益的OpenAI，他估算这部分价值约2000亿美元，相当于微软总市值的7%左右。

财报显示，微软云业务Azure按固定汇率增长39%，逼近40%的增速；人工智能业务年化收入已达370亿美元，同比增长123%。尽管微软计划将2026财年资本支出提升至1900亿美元用于AI基础设施，但阿克曼认为这是长期投资而非短期成本压力。微软股价今年以来累计下跌约15%，跑输大盘。

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