聚焦重大项目投资 专项债发行迎年内高峰

11月新增专项债发行或超7000亿元 提振投资效应将在年底显现

聚焦重大项目投资 专项债发行迎年内高峰

《经济参考报》记者从业内获悉，在财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求下，专项债发行将在本月迎来高峰，业内预计11月发行规模或将超过7000亿元，并将以更大力度聚焦重点领域及重大项目建设。专项债发行提速增效，将有力带动基础设施等领域扩大有效投资，相关积极效应将在今年年底显现。

今年以来，我国地方债发行整体呈现前慢后快的节奏。财政部数据显示，前三季度，全国地方已发行新增地方政府债券28986亿元，其中专项债券22167亿元；专项债券发行进度61%，其中8月以来发行进度明显加快。

中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽对《经济参考报》记者表示，今年前三季度地方债发行进度总体慢于去年同期，主要是因为今年提前批专项债额度下达时间相比往年略晚，一季度发行进度远慢于去年同期。不过三季度发行进度明显加快，据统计，10月新增专项债发行5372亿元，截至目前新增专项债已累计发行27539亿元。按照财政部下达的2021年新增专项债务限额34676亿元和新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕的要求，剩余的新增专项债还有约7000亿元需在11月内发完。

“从8月以来的专项债发行规模来看，这是一个不难完成的任务。在当前的背景下，更好地运用包括专项债在内的政策工具熨平短期经济波动，具有现实必要性。因而，预计11月专项债发行能够实现当月底前发行完毕的要求，发行规模将超过7000亿元。”汤林闽表示。

粤开证券研究院副院长罗志恒也对《经济参考报》记者表示，今年以来受项目审核趋严等因素影响，导致专项债发行节奏偏慢。预计11月将迎来专项债发行高峰，对基建投资形成提振。

作为积极财政政策发力的重要方面，今年以来，专项债为基础设施建设等重大项目推进提供了有力的资金保障。财政部数据显示，从重点投向领域来看，前三季度，全国地方发行的新增专项债券约五成投向交通基础设施、市政和产业园区领域重大项目；约三成投向保障性安居工程以及卫生健康等社会事业领域重大项目；约两成投向农林水利、能源、城乡冷链物流等领域重大项目，对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥了重要作用。

从细分领域来看，专项债资金投向呈现出一些新的特点。中诚信国际研究院副院长袁海霞对记者表示，对新增专项债募投项目的梳理显示，下半年以来，新增专项债资金逐步向新开工项目倾斜，超四成投向“两新一重”建设，较上半年的近三成明显提高。“一重”领域仍维持主要地位，其中交通基础设施项目占大头；“两新”领域持续向新型城镇化建设倾斜。总体看，投向领域更为多元化。

值得注意的是，自2020年7月国常会提出允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金以来，共有20个省份合计发行中小银行专项债2100亿元，惠及315家中小银行，2021年前三季度共发行1594亿元。此外，属于新型城镇化领域的乡村振兴专项债发行力度持续加大，前三季度江西、四川、西藏、江苏、山东等五地共发行此类债券11只，规模合计265.31亿元，已超过2018年至2020年的三年发行规模总和。

当前，随着拉动有效投资需求的增长，进一步加快专项债发行和使用进度、尽快形成实物工作量，成为当务之急。财政部预算司副司长李大伟日前表示，下一步，财政部将继续要求地方按照“资金跟着项目走”的原则，继续围绕国家重大区域发展战略以及“十四五”发展规划等，加大对重点项目的支持力度，2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕。

地方也加紧部署，推动专项债尽快形成实物工作量。广东近日召开会议专题研究部署今年第四季度工作，提出用好用足地方政府专项债和中央预算内投资资金，加强督促资金使用，确保资金到位后尽快形成实物工作量，全力支撑今年四季度和明年上半年固定资产投资平稳增长。

为争取明年专项债券早发行、早使用，不少地方还已开始谋划2022年专项债申报储备。例如，江西南昌市近日召开2022年专项债项目储备工作协调推进会议，就明年专项债项目储备的申报领域、申报要求等方面进行了梳理。广东云浮市召开专门工作会议，布置做好明年地方政府专项债券项目谋划储备工作。

随着专项债提速和稳投资力度加大，基础设施投资增速有望回暖。中信证券研究所副所长明明表示，基建投资是重要的逆周期调节抓手，或将成为今年底明年初稳增长的关键。在专项债密集发行和中央政治局会议“推动今年底明年初形成实物工作量”的要求下，基建投资将得到不小提振。“不过，考虑到专项债发行到形成基建投资之间往往会有一到两个季度的时滞，预计四季度到明年初基建的逆周期属性将有所体现。”罗志恒也认为，部分专项债对基建的拉动效应可能在明年初生效。

专家表示，为了尽快发挥专项债券资金的使用效益，应持续强化专项债券资金使用管理。罗志恒表示，为提高项目有效落地率，地方层面可以提前做好项目前期准备工作，包括项目筛选与储备，优先安排有一定收益、列入重大项目库的项目；有序开展立项、选址、初步设计等前期工作，保障项目具备实施条件等。（记者 孙韶华 汪子旭）

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