“私人定制版”承销业务规范发布 护航科创板平稳开局

5月31日，为了更好地承接科创板平稳开局，中国证券业协会发布《科创板首次公开发行股票承销业务规范》(以下简称《承销业务规范》)。其中规定，首次公开发行股票应当向网下投资者以询价的方式确定股票发行价格。主承销商应当建立健全组织架构和配售制度，加强配售过程管理，在相关制度中明确对配售工作的要求。配售制度包括决策机制、配售规则和业务流程，以及与配售相关的内部控制制度等。

对此，中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖6月2日对《证券日报》记者表示，上述《承销业务规范》的规则中很多设计都是针对科创板制定的，比如，更加强调市场参与主体的作用，该规范强调，承销商应当构建分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的投行类业务内部控制体系，控制业务风险，做实质控部门的职责，提升内控的有效性。这实际上更加发挥投行、中介机构的作用，与科创板的精神的规定是相一致的。其次，更加强调控制风险。

中信改革发展基金会研究员赵亚赟6月2日在接受《证券日报》记者采访时表示，该规范设计突出了市场化询价定价，强调公开透明，信披上要求更加严格，中介机构的责任更加详实。特别是增加了对投研报告的一些透明化的规定，比如要有预测模型，要量化，明确分析师的责任等，清晰了以前的模糊地带。

在谈及承销和询价制度的设计对于科创板平稳开局有何作用时，赵亚赟表示，承销和询价制度更加透明化也更加公平，比如不符合条件的投资者不许报价，无正当理由不得拒绝符合条件的网下投资者参与询价;主承销商应当对网下投资者的报价进行簿记建档，并根据簿记建档结果确定发行价格或发行价格区间。簿记建档要全程录音录像;对承销商的分析师撰写投研报告做了详细的规定等。这些措施都有助于公开透明，减少操纵，从而避免科创板股价大起大落，平稳开局。

卞永祖认为，《承销业务规范》的出台对于科创板平稳开局有重要作用，首先明确了承销和询价的参与者以及相关机制和流程，这是保证科创板运行的基础，从而保障科创板顺利启航。其次，明确了参与主体的作用，以及风险防控机制，减少了科创板发生风险的几率，保证其顺利实施。第三，确定了监督机制，确保参与主体能够在法制下规范运行，有利于保护投资者利益，这是科创板能够健康发展的关键。见习记者 孟 珂

关键词： 承销业务规范 科创板